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前言:
通过牢记巴菲特的投资建议,投资者可以避开一些会破坏收益并危及财务目标的常见陷阱。
下面沃伦·巴菲特给出的10个投资建议(如有翻译不准确,请自我判断)
沃伦·巴菲特的投资建议经过深思熟虑,我在下面的列表中选择了我最喜欢的10个沃伦·巴菲特投资技巧。
每一个智慧点都至少得到沃伦·巴菲特的报价之一,这对寻求寻求更安全股票的投资者很有帮助。让我们潜入。
1.投资您所知道的……,仅此而已。
进行可避免的错误的最简单方法之一就是参与过于复杂的投资。
我们中的许多人在整个职业生涯中都只在少数几个不同的行业工作。
我们可能对这些特定市场的运作方式以及该领域内最好的公司有相当强的把握。但是,绝大多数上市公司都参与了我们几乎没有甚至没有直接经验的行业。
“永远不要投资你无法理解的业务。” - 沃伦·巴菲特
这并不意味着我们不能在这些市场领域中投入资金,但是我们应该谨慎行事。
我认为,绝大多数公司经营的业务对我来说很难理解。我将第一个告诉您,我无法预测生物技术公司药物开发的成功,预测青少年服装的下一个主要流行趋势或确定将推动半导体芯片增长的下一个技术突破。
这些类型的复杂问题会严重影响市场上许多公司产生的收益,但可以说是不可预测的。
当我遇到这样的业务时,我的回答很简单:“通过”。
海中有太多鱼,以至于无法研究一个很难理解的公司或行业。这就是沃伦·巴菲特(Warren Buffett)历来避免在技术领域进行投资的原因。
如果我无法在10分钟内合理地了解公司如何赚钱以及对行业产生影响的主要驱动因素,那么我继续讲下一个想法。
在估计的10,000多家公开交易的公司中,我估计不超过几百家公司符合我的个人标准以简化业务。
彼得·林奇(Peter Lynch)曾经说过:“永远不要投资用蜡笔无法说明的想法。”
通过留在我们的能力范围内并选择Crayola,可以避免许多错误。
2.绝不妥协业务质量
尽管对复杂的企业和行业说“不”是很简单的,但是识别高质量的企业却更具挑战性。
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的投资理念在过去的50年中发展演变,几乎专注于购买高质量的公司,这些公司具有长期的持续增长机会。
得知伯克希尔·哈撒韦这个名字来自巴菲特最糟糕的投资之一,可能会让一些投资者感到惊讶。
伯克希尔·哈撒韦当时从事的是纺织制造业,而巴菲特则因为价格便宜而被诱使购买该业务。
他认为,如果您以足够低的价格购买了股票,通常会出现一些意想不到的好消息,即使您的长期业绩仍然很差,您也有机会以可观的利润卸下该头寸。
沃伦•巴菲特(Warren Buffett)拥有多年的工作经验,改变了他对“雪茄”投资的立场。他说,除非您是清盘人,否则这种购买企业的方法是愚蠢的。
毕竟,原始的“讨价还价”价格可能不会那么便宜。在困难的企业中,解决一个问题比解决其他问题要早。这些类型的公司通常也获得低回报,从而进一步侵蚀了初始投资的价值。
这些见解促使巴菲特创造了以下著名语录:
“以合理的价格购买一家出色的公司要比以合理的价格购买一家出色的公司要好得多。” - 沃伦·巴菲特
我用来衡量业务质量的最重要的财务比率之一是投资资本回报率。
通过与业务捆绑在一起的资本获得高回报的公司,与回报较低的业务相比,有可能更快地提高其收益。结果,这些企业的内在价值随着时间的推移而上升。
“时间是美好事业的朋友,是平庸的敌人。” - 沃伦·巴菲特
较高的资本回报率创造了价值,通常预示着经济的护城河。我更喜欢投资那些产生高(10-20%+)和稳定的投资回报率的公司。
确保您对公司的业务质量感到满意,而不是倾向于购买股息率为10%的股利股票或以“仅” 8倍的收益抢购公司股票的诱惑。
3.购买股票时,请计划永久持有
一旦以合理的价格购买了高质量的业务,应该将其持有多久?
“如果您不想拥有十年的股票,甚至不用考虑拥有十分钟。” - 沃伦·巴菲特
“我们最喜欢的持有期是永远的。” - 沃伦·巴菲特
“如果在购买普通股时正确完成了工作,那么卖出的时间几乎就不会。” –菲尔·费舍尔
沃伦·巴菲特显然怀有买入和持有的心态。他担任了几十年的一些职务。
为什么?一方面,很难找到可以长期保持光明前景的优秀企业(出于这个原因,巴菲特经营着集中的投资组合)。
此外,优质的企业会获得高额回报并随着时间的推移而增加价值。正如沃伦·巴菲特(Warren Buffett)所说,时间是美好事业的朋友。基本面可能要花费数年才能影响股票的价格,只有耐心的投资者才能获得回报。
最后,交易活动是投资回报的敌人。不断买卖股票会吞噬税收和交易佣金形式的回报。取而代之的是,我们通常最好选择“正确购买并坐下”。
“股票市场的设计目的是将资金从活跃分子转移到患者身上。” - 沃伦·巴菲特
4.多元化可能很危险
我认为,个人投资者拥有多个行业的20至60只股票时,就会从多元化中获得大部分收益。
但是,许多共同基金在投资组合中拥有数百只股票。沃伦·巴菲特正好相反。早在1960年,巴菲特的最大职位就是他整个投资组合的35%!
简而言之,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)坚定地投资于他的最佳创意,并意识到市场很少以合理的价格提供出色的公司。
“您会注意到,我们的主要股权持有量相对较少。我们长期选择此类投资,权衡与购买100%的经营业务所涉及的因素相同:(1)良好的长期经济特征;(2)主管和诚实的管理;(3)相对于私人拥有人的价值衡量标准而言,购买价格具有吸引力;(4)我们熟悉且可以判断的长期业务特征的行业。很难找到满足这种要求的投资,这就是我们集中持股的原因之一。我们根本找不到符合我们投资要求的一百种不同证券。但是,我们非常满意地将我们的资产集中在我们认为具有吸引力的较小数量上。
当这样的机会出现时,他扑了过去。
“机会很少出现。当下雨时,要掏出钱,而不是顶针。” - 沃伦·巴菲特
另一方面,出于恐惧和/或无知,一些投资者过度分散了他们的投资组合。拥有100只股票实际上使投资者几乎无法掌握影响其公司的时事。
过度多样化也意味着投资组合可能投资于许多中等规模的企业,从而稀释了其高质量资产的影响。
“多元化是防止无知的保护。对于那些知道自己在做什么的人来说,这毫无意义。- 沃伦·巴菲特
也许查理·芒格(Charlie Munger)总结得最好:
“过度多样化的想法是疯狂的。” –查理·芒格(Charlie Munger)
您拥有几只股票?如果答案超过60,则您可能会认真考虑缩减投资组合以专注于最高质量的资产。
5.大多数新闻是噪音,不是新闻
每天都有新闻吸引我的收件箱。当我是臭名昭著的头条新闻读者时,我几乎抹掉了所有以自己的方式推销的信息。
80-20条规则声称,大约80%的结果可归因于事件原因的20%。
对于财经新闻,我认为这更像是99-1规则-我们采取的99%的投资行为应仅归因于我们消费的财经新闻的1%。
电视上的大多数新闻头条和对话都可以引起嗡嗡声,并激发我们的情感去做某事-任何事情!
“然而,股票所有者经常让同伴的反复无常和不理性的行为也导致他们的行为也非理性。由于市场,经济,利率,股票价格行为等问题,一些投资者认为,听取专家意见很重要,更糟糕的是,考虑根据自己的意见行事。” - 沃伦·巴菲特
到目前为止,我专注于投资的公司经受住了时间的考验。许多公司已经经营了100多年,几乎要面对所有可以想象到的意外挑战。
想象一下,在他们的企业生活中产生了多少件阴暗的“新闻”。但是,他们仍然站着。
可口可乐是否将季度收益预期错失了4%,真的有关系吗?
我应该出售我在强生公司的头寸,因为该股自首次购买以来已下跌10%吗?
随着油价下跌降低了埃克森美孚的利润,我应该出售我的股票吗?
这些问题的答案几乎总是一个响亮的“否”,但随着这些问题的出现,股价可能会大幅波动。金融新闻媒体还需要炸毁这些问题才能继续营业。
“请记住,股市是一种躁狂抑郁症。” - 沃伦·巴菲特
作为投资者,我们需要问自己一个新闻是否真的影响了我们公司的长期盈利能力。
如果答案是否定的,那么我们可能会采取与市场所做的相反的举动(例如,由于暂时性因素而导致的令人失望的收益报告,可口可乐下跌了4%,请考虑购买股票)。
股市是不可预测的,充满活力的力量。我们需要对选择收听的新闻保持高度的选择性,更不用说采取行动了。我认为,这是最重要的投资建议之一。
6.投资不是火箭科学,但没有“简易按钮”
关于投资的最大误解之一可能是只有精明的人才才能成功选股。
但是,原始情报可以说是投资成功的最少预测因素之一。
“您不需要成为火箭科学家。投资并不是一场智商为160的人击败智商为130的人的游戏。” - 沃伦·巴菲特
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的投资理念并不需要天才,但是对于任何人来说,始终如一地击败市场并回避行为错误是非常困难的。
同样重要的是,投资者必须保持意识到,没有任何神奇的规则,公式或“简易按钮”可以产生超越市场的结果。它不存在,也永远不会。
投资者应该对基于历史的模型持怀疑态度。由听上去书呆子的书呆子建造的……这些模型看起来令人印象深刻。但是,投资者常常忘记查看模型背后的假设。当心怪胎的公式。” - 沃伦·巴菲特
任何为了鼓舞生意而宣称拥有这样一个系统的人,要么很幼稚,要么不比我书中的蛇油推销员好。谨防自称为“大师”的人会向您推销基于规则的自动系统进行投资。如果确实存在这样的系统,那么所有者当然就不需要出售书籍或订阅。
“愚弄人要比说服他们被骗还容易。” –马克吐温
遵循总体的投资原则是可以的,但是投资仍然是一门困难的艺术,需要思考并且不应感到容易。
“这不容易。任何发现简单的人都是愚蠢的。” –查理·芒格(Charlie Munger)
7.知道价格和价值之间的区别
股价不停地推向我们。由于某些原因,投资者喜欢盯着屏幕上运行的报价行情。
“股票市场上充斥着那些知道一切价格,却什么都没有的人。” –菲尔·费舍尔
但是,股票价格固有地比基础业务基本面波动更大(在大多数情况下)。
换句话说,在市场中,股票价格与公司的长期前景之间存在零关联。
在金融危机期间,有很多便宜的交易可用,因为投资者很快就会抛售所有公司,而不论其业务质量和长期盈利潜力如何。
在经济衰退期间,许多公司继续增强其竞争优势,并从危机中崛起,前景更加光明。
换句话说,公司的股价(暂时)与其基本业务价值分开了。
“在2008年末发生的非同寻常的金融恐慌期间,尽管显然正酝酿着严重的衰退,但我从未想过要出售我的农场或纽约房地产。而且,如果我拥有一家拥有良好长期前景的稳固业务的100%,对我来说甚至考虑抛售它也是愚蠢的。那么,为什么我要卖掉那些只参与出色业务的股票呢?的确,他们中的任何一个最终都可能会令人失望,但作为一个整体,他们一定会做得很好。” - 沃伦·巴菲特
作为长期投资者,我们需要听沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的投资建议,在价格下跌时购买优质产品。
“价格就是您要支付的。价值就是您得到的。” - 沃伦·巴菲特
股票价格会随着投资者的情绪而波动,但这并不意味着公司未来的现金流已经改变。
尽管围绕公司的未来收益流总是存在一些争论,但分歧的幅度通常远低于股票价格的波动性。
投资者需要区分价格和价值,将精力集中在以最合理的价格进行交易的高质量公司上。
8.最好的举动通常很无聊
投资股市并不是快速致富的途径。
如果有的话,我相信股市最适合在长期内适度增长我们的现有资本。
投资并不意味着令人兴奋,特别是股息增长投资是一种保守的策略。
与其试图在新兴行业中寻找下一个主要赢家,不如投资已经证明自己价值的公司。
“我们不会尝试从未经验证的企业海洋中挑选出少数赢家。我们不够聪明,无法做到这一点,我们知道。” - 沃伦·巴菲特
毕竟,目标是找到可以在多年的时间里实现复合价值的优质企业。如果我们做对了,我们投资组合的回报将自理。
许多拥有长期成功企业历史的公司提供基本的产品和服务-小吃,饮料,牙膏,药品,便利店等。
虽然不是最令人兴奋的业务,但行业变革的缓慢步伐往往可以保护行业领导者。股息贵族指数和股息国王名单中的许多公司都从这种现象中受益。
“提防引起掌声的投资活动;伟大的举动通常会打哈欠打招呼。” - 沃伦·巴菲特
无需尝试用我们的投资成为英雄或打动任何人。无聊可能是美丽的。
9.低成本指数基金对大多数投资者而言是明智的
您是否知道大多数投资者都无法击败市场,而且往往远远不及市场?
我们以许多不同的方式损害了我们的绩效-试图为市场计时,承担过多风险,进行情绪交易,超出我们的能力范围冒险等等。
更糟糕的是,许多积极管理的投资基金收取过多的费用,吞噬了回报和股息收入。
尽管沃伦·巴菲特(Warren Buffett)可以说是有史以来最多产的股票选择者,但他在2013年的股东信中仍提倡使用被动指数基金。
一旦巴菲特去世,并将其伯克希尔·哈撒韦公司的股份分配给慈善机构,巴菲特的受托人便有明确的指示要遵循:
“我对受托人的建议再简单不过了:将10%的现金用于短期政府债券,将90%的现金用于非常低成本的标准普尔500指数基金。(我建议Vanguard's。)我相信,这项政策的信托的长期结果将优于大多数雇用高薪经理的投资者(无论是养老基金,机构还是个人)所获得的收益。” - 沃伦·巴菲特
低成本,被动索引是许多投资者考虑的一个不错的策略,尤其是如果他们不关心产生稳定的股息收入(ETF股息往往是块状并且在熊市期间更容易被削减)的话。大多数选股者无法产生足以证明其较高费用的业绩。
10.只听您认识和信任的人
沃伦•巴菲特在给股东的信和偶尔的采访中都强调只投资于可信赖的,有能力的管理团队非常重要。
简而言之,沃伦·巴菲特在选择业务伙伴和经理时非常谨慎。他们的行动可能会在未来很多年内成败投资。
“一旦管理层表明自己对所有者的利益不敏感,股东将承受其股票(相对于其他股票)提供的价格/价值比的长期折磨,无论管理层如何保证所采取的稀释价值行动是一个整体。类似的事件。” - 沃伦·巴菲特
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)显然比我们任何人都拥有更多的联系,这无疑有助于他了解特定行业中谁是最优秀和最可信赖的管理团队。
尽管我们缺乏资源来真正评估上市公司首席执行官的性格和技能以进行投资,但在选择投资和管理投资组合时,我们当然可以控制听谁的意见。
金融世界充满了许多特征–好与坏。不幸的是,许多人意识到他们可以掠夺投资者的不切实际的期望,恐惧和贪婪的感觉,从而迅速赚钱。
许多财务“专家”和讨论负责人的业务是吸引眼球出售更多广告,煽动性声称要获得新订户,或者说服投资者进行交易以赚取佣金。
这些活动都没有使个人投资者受益,而且自称为“专家”的普遍情况并不比我们预测未来的情况好。他们只是必须扮演信心先生的角色,以使自己的利益受益。
“我们长期以来一直认为,股票预测员的唯一价值是使算命先生看起来不错。” - 沃伦·巴菲特
实际上,大多数“专家”发布建议使用日常标准都是非常平均的。
“华尔街是人们乘坐劳斯莱斯汽车时向骑行者寻求建议的唯一地方。” - 沃伦·巴菲特
我的“安全红利”任务之一是消除渗透到金融界的噪音和头。
我敦促投资者继续关注事实,认识到投资涉及的随机性,设定切合实际的期望,并坚持到底。
没有人比您更关心您的窝蛋,而依靠退休红利的投资者也没有第二次机会。
“管理的变化,如婚姻的变化,是痛苦的,耗时的和无能为力的。” - 沃伦·巴菲特
留心你信任的人!
关于沃伦·巴菲特投资建议的总结思想我们经常使投资变得更加困难。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)遵循一种根植于常识的简单方法。我作为股票研究分析师的经验可以肯定地与他的投资技巧有关,但这并不意味着它们总是很容易理解!
通过采纳沃伦·巴菲特的一些投资建议-着眼于长期,坚持蓝筹股,保持在我们的能力圈内-我们可以更好地管理我们的投资组合,以减少我们犯下的代价高昂的错误,并不断接近实现我们的目标。
以上内容为巴菲特原话,作者相对翻译编辑,如果哪里有翻译不对的请见谅
期货公司与资管如何合作?
一是私募借助期货公司资产管理业务的牌照发行产品。也就是所谓的通道业务,这是现在私募和期货公司合作的主流模式。期货公司资产管理牌照因其投资范围极广、通道成本较低,受到了私募机构的青睐,双方成功合作发行了一大批阳光化的私募产品。
2.二是大型私募机构与期货公司资产管理部门深度合作,期货公司的资产管理部门深度介入到产品和交易策略的制定中去,双方的合作不止是简单的通道借用而已,期货公司在这种合作中不但可以获得通道费用收入,还可以借助研发能力获得更高的手续费佣金或投资咨询收入。而私募基金也可以借助这种合作获...
3.三是部分背景实力雄厚的期货公司具备了一定的资源整合能力,
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关键看你有没有这个能力!十多年前我就待客理财了,回望过去,我真的不知道哪里来的勇气和资格?!今天自己稳定了才知道当时的无知!做期货的基本原理都不知道怎么去待客操作?当一个人有能力有价值了,总会有认可你的人来寻觅你的。总结下,就是可以代客做交易,这要在双方都认可的情况下才可以。
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