st珠峰，恒瑞医药现在值得购买吗？
恒瑞医药最新的2019年三季报出来了，满分100的话恒瑞医药起码是90分以上的高材生，当下的眼光去看这样的股票是否值得长期持有呢？
恒瑞医药三季报，前三季度营收169.45亿元，同比增长36.01%，实现净利润37.35亿元，同比增长28.26%。其中，第三季度营收69.19亿元，同比增长42.27%；净利润13.22亿元，同比增长31.96%恒瑞医药去年第三季度的研发费用7.4亿，研发费用率15.77%，今年研发费用14.15亿，研发费用率20.45%，研发费用同比增长了90%。毛利率上升，销售费下降、管理费用率略有上升。今年麻醉受右美拖累，增速应该是吊车尾，肿瘤和造影剂一马当先。PD-1是纯粹的增量，还有白紫应该是供不应求，不过19K和吡咯销售没有放量。
而大家担心的就是这个A股最大的医药公司，能不能撑住这么高的市盈率，也是作为价值投资者唯一担心的地方，毕竟公司是好公司，落到实处就感觉高估了。但恒瑞为什么会一直保持如此高的市盈率呢？背后其实也是也逻辑的。
从恒瑞医药公司本身的角度来看，公司的业务可以分为两个部分，一个是现有投资已完成的业务和新投资的业务，相应的恒瑞的利润来源也可以分为两个部分，现有产业的现金流和心头业务未来产生的现金流。
公司对于新投资所理解的含义也各有不同，比如说京东方（手机屏幕上市公司）它就必须不断投资新生一代的生产线，否则就会因为市场技术升级换代而失去营收，当市场产品升级完成，老旧的生产线便会失去价值，因此京东方这样的资本投入尽管是新生产线的建设，是属于维持现有业务的投入，而非新投资这类投资就会减少业务的现金流。
对于像微软这类的科技公司，就说他的老本行，windows操作系统即便是不在研发，也可以源源不断地靠这个操作系统去赚钱，而它可以将新的投资投入开发office软件，这就可以给他带来新的收入来源，研发office软件的费用就合并待着他的报表中影响了当期的利润，但实则投资者这时候看到的是你愿意为公司去花这笔钱去研究，相当于是为公司长期的增长埋下了伏笔，把研发费用花在这一类事情上，我们就应该理解为对新业务的投资。
反过来我们再来看恒瑞医药，他其实就是和微软这类公司是有一些相似的瑞医药很多年其实一直保持着对研发的一个高投入，是在不断持续增长的，而这些研发投入全部表现在财报里面就降低了公司的实际利润，但这笔研发的钱实际上就是对新业务的投资。
财报这边是要把这些研发费用都全部计入当期费用，是直接压低了利润的，使得很容易要看起来市盈率总是很高，所以当我们在对恒瑞医药进行估值的时候，应当把这笔研发的费用还原到它的净利润当中去，才能反映公司的实际价值。
对于研发这一块儿我们就不讲太多了，因为有一些新料使汇研发失败的，但更多的是研发成功上市。把18年的净利润算上的话，应该是有57个亿到现在静态的市盈率就会下降到64倍。虽然恒瑞医药现在仍然是以仿制药为主，但是受到医疗改革的冲击很小，因为恒瑞很多年前就开始为创新要投入研发，所以当前恒瑞的市值和估值都可能高过了投资者的期望。但是未来恒瑞医药可以带来的惊喜也肯定不少，理由也很简单：
1. 背靠中国的强大市场，中国一定能培养出创新药巨头。巨头不一定就是恒瑞，但目前来看，恒瑞长得最像。2. 创新药在未来中国一定是高速发展的，我目前是分散的买了一揽子创新药企，但是面对恒瑞的时候我有点尴尬，因为实在是高估，但如果是做一个创新药的主题基金，一定是要配置一部分仓位的恒瑞的，否则是不敢说这是在布局创新药。3. 中国的创新药不仅可以凭借工程师红利工业化红利以较低的价格与在国内与国际大厂竞争，甚至可以去全球竞争。中国的创新药也是世界的创新药，进可攻全球市场，退可守国内市场，给予了国内的创新药更多的想象空间。5年前面对恒瑞和爱尔眼科的时候，PE高的也是下不去手，如今还是一样的估值，总市值已经翻了好几倍了。所以最佳的投资方式是定投恒瑞，这样的方式能够在较长的时期内一直跟踪公司的成长，不用特别在意公司的估值，只要在持有公司的时候依然可以确定是一家好公司就行。再说死一些对于恒瑞这样的企业，如果非要去等一个表观低pe上车机会估计就只能一直错过，或者真等到有那种表观pe的那天他已经核心逻辑变化、失去成长性不具备多大的投资价值了。
如何评价哈尔滨的哈工大这所高校？
谢邀：哈工大在国内也是名列前茅的全国重点大学，属于国家985，211工程，珠峰计划，2011等等吧。享有工程师摇篮的美誉。
学校创建于1920年，校名为哈尔滨中俄工业学校，1938.1月更名为哈尔滨工业大学。1949年开始全国招研究生，是国内最早培养研究生院校之一。
现在是拥有十个国家重点实验室，主要从事；国家重大科技基础设施，2011计划协同创新，国家工程研究中心，国防科技研究等等。最突出要数神舟与天宫对接任务中，该校提供了20多项技术支撑，为此获得了航天工程突出贡献集体荣誉称号，是全国唯一的高校单位。
你觉得股市投资难吗？
溯源认为：在股市投资很难。
在沪深A股市场，普通投资者要想获得合理的收益，必须面临两大难题，一是择时难，即在正确的时间入场，因为A股市场熊长牛短，入场错误，三五年不赚钱很正常；二是择股难，3800只股票选出一直上涨股概率是三千八百分之一。
难点一：心态投资者都听过在别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。这句话说起来很是轻松，道理也很简单，但是知道怎么做和实际去做，这完全是两个不同层面的事情。股市投资者其实就是一群乌合之众，在市场上涨时，大家狂热忘记自己姓什么，当市场下跌时，往往又将利空夸大，一直在自己吓自己。
历史上郁金香热、南海事件、密西西比地产热以及我们A股市场2015年的互联网加热潮，莫不如此。潮水退去一地鸡毛。全民皆知的小黄车，现在成为城市管理者头痛的垃圾，共享汽车盼达也陷入了押金退不回来局面。
就普通投资者而言，当你看着盘面个股的张涨跌跌，账户上的资产不断新低，你还能淡定，我只能说你在装x。如果你明天的房租、生活费还指望今天股票涨两个点，你能心态良好？
心态是和投资者的认知、阅历、财富等紧密相关的，这其中任何一项都不是简单的事，三者都具备的，少之又少，所以是最难。
难点二：学习和认知每一个人的知识结构和储备是相当有限的，相对于股市包罗万象，那更显得投资者的无知。不然为什么我们要大力提倡工匠精神，要专才而不是通才。而且每一个人在高中阶段就已经限定了自己未来的方向，就有文理之分。试想整天研究人性、经济现象的投资者你如何知晓现在火热的区块链，你如何能搞懂TWS耳机。
哦，你说可以持续不断的学习，对的，炒股必须活到老学到老。但是对普通投资者而言，你那来那么多时间学习，生活的重压、工作的压力已经让投资者不堪重负了。
难点三：股市坑货太多在股票市场，不管的成熟的欧美股市，还是我们自己的A股市场，都有很多垃圾公司，有很多企业家做企业的终极目标就是沪深市场上市套现。一旦上市，一旦给予减持的机会，那一定是疯狂减持，无道德、无底线。机构投资都折戟沉沙于ST康美，康得新，那普通投资者如何能避开类似的陷进呢？
这不，这两天刷屏的扇贝又跑了，你可以坑人，但是请套路换一下也好。正常亩产25到30公斤扇贝，短短十来天就只变成亩产两三公斤，这样的转变，投资者如何规避。
难点四：好股票太少了沪深两市合计3800只股票，但是真正值得投资的股票不超过5%。证券时报统计显示，
A股市场共有48股自2014年至2018年连续五年净资产收益率超20%，且2019年前三季度ROE超过15%。这些股票主要来自于医药生物、食品饮料、家用电器等大消费类行业。
以2018年度净资产收益率来看，有16股ROE超过30%，而超过40%，例如西藏珠峰、平治信息及智莱科技更是凤毛麟角。
就ROE角度看，以今年前三季度的净资产收益率来划分范围，净资产收益率在零至10%以内的个股平均上涨16.94%，净资产收益率位于20%至30%的股票平均涨幅超过55%，净资产收益率超过30%的26股平均涨幅达104.89%。相比之下，净资产收益率小于零的股票，年内平均下跌4.8%。
同时，值得投资的股票，就估值而言一直就没有便宜过，除非像2015股灾和2016年熔断这些极端时刻，换言之投资者如果参与这些好股票的投资，需要承受更多的一旦业绩不达预期，市场股价和估值双杀的风险。
总结：投资股市是世界上最简单的投资，也是最难的投资，简单在于投资者只需要开户、绑定银行卡、敲敲键盘或者点点手机就能完成，不需要其他的投入。而又说是最难的投资，则是因为心态不是一句话那么简单、认知的提升是一个持续的过程，好公司太少叠加坑货公司太多，投资者不仅要广泛阅读思考，还得要警惕飞来横祸！
我是溯源归一，极简投资践行者！军工股有望迎来大暴涨吗？
今天A股市场整体较为萎靡，三大指数全天维持弱势震荡态势。不过梳理今天的市场行情，有一个板块成功吸引了我的注意力，那便是军工！
熟悉A股的小伙伴都知道，军工这个行业之所以给人以渣的印象，主要是因为它的历史波动性很大，一点也不让投资者省心。比如今天早盘，军工各子板块集体上涨，整体表现冠绝A股，但随后就步入了下行区间，涨幅大幅收窄，尾盘依旧是一蹶不振，震荡走弱。来源：Wind，2022.3.29 15:00看到这里，我想起了最近看到的一条消息，想必有些小伙伴也已经关注到了。那便是受海外地缘冲突事件的刺激，美国多家国际知名军工公司的股价涨了一大截！来源：央视新闻但是反观A股，通过回溯历次地缘冲突事件，我们可以发现国内的军工股基本上扮演的是旁观中立的角色。据银河证券选取1999年至2011年的5次海外地缘事件，在冲突爆发前一周，A股军工股相对收益胜率达到4/6，但在冲突爆发之后的一周内，军工股的胜率不断下降。这显示历次海外地缘冲突事件对A股军工的影响基本局限在情绪面。尤其是今年年初这段时间，A股剧烈震荡，军工也遭遇了较大程度的回调。咱们具体来看，31个申万一级行业中，除了煤炭、综合和房地产三个行业上涨外，余下各行业悉数下跌，其中国防军工大幅下跌超20%，位居行业跌幅前列。来源：Wind，2022.1.1—2022.3.29想必很多小伙伴这时有了疑问，既然A股军工板块今年以来的表现这么拉胯，为啥各大券商还是一致看好军工板块呢？我觉得，咱们作为普通投资者，首先要理解的是A股军工板块的投资逻辑是什么？其实过去这些年，整个A股军工板块的投资逻辑已经发生了很大的变化。来源：华泰证券以2019年为界限2019年之前，军工行业投资逻辑主要围绕“事件驱动”和“资产重组”，整个行业偏主题；2019年之后，驱动军工行业的底层逻辑彻底变了，从主题炒作到业绩驱动，整个行业由主题转为成长。随着军工发展逻辑的改变这个行业的景气度持续提升政策层面上总所周知，军工行业是一个极其典型的政策导向型行业，国防政策直接影响下的军费，往往会成为军工产业发展的逻辑起点。在强军目标的指引下，过去十年多来，国家在军费上的支出一直呈现增长势头。数据来源：Wind，2010—2022年就今年来看，根据3月5日上午开幕的十三届全国人大五次会议上提交审议的预算草案，我国2022年的国防支出为14504.5亿元，同比增长7.1%，这也是中国军费时隔2年之后，增幅再次突破7%，可以说国家支持国防军工行业发展的决心很明确。业绩层面上正如许多投资者所体会到的那样，军工最不好的的地方就是一些公司的业绩因为保密关系被掩盖，让大家云里雾里的看不清。往往到了披露年报的时候，大家才能看到一家公司的庐山真面目，这也导致军工行情存在一定的滞后性。不过，梳理近几年各大军工上市公司的业绩表现，可以看到，无论是营收，还是净利润的表现都是比较亮眼的。来源：Wind，方正证券研究所近期恰恰正值年报披露期，Wind数据显示，目前军工行业上市公司至少已有30家披露了2021年年报或业绩快报。相关报告显示多家公司的业绩提升明显，可以说行业景气度再次得到了验证。军工板块定位 — 无战争不军工？来源：网络大家看各种影视剧，里面的军火商游走世界各地，把武器推销给冲突方，这也给了大家以军工唯恐天下不乱，只能发“战争财”的刻板印象，这是不对的！这里我要纠正很多人关于军工的观点，并不是有战争才有军工的机会，而是正是有我们的国防军工飞跃的发展，才有我们来之不易的和平。从科技角度看，军工其实属于典型的成长型硬科技行业。由于涉及到国家安全及社会稳定，因此不论在哪个国家最新研发的科技都会率先用于军事领域，随后才会引进到民用中。比如如今改变世界经济格局的计算机、通信技术，其实最初都是应用于军事行业。这也意味着，先进军事技术具备外溢特性，军工企业孵化的军事技术有巨大的民用价值，能向半导体、民用航空、商业航天、新能源、消费电子、智能汽车、智能家居等众多行业拓展推广，市场发展潜力巨大。长期来看，军工属于基本面很不错的好行业，但这里我还是要提醒大家，军工板块一向波动较大，大家一定要考虑自己的风险承受能力。同时，考虑到行业内部公司分化较大，我其实不建议大家一次性的、大额集中地投资于军工基金或者是股票，大家可以通过基金定投的方式去分批布局，这或许是一种比较科学的方法。最后，我们依旧给大家整理了各大券商对于军工板块的最新研判，希望给大家提供一些投资上的参考~资料来源：券商公开观点（投资有风险，入市需谨慎）
西藏板块股票哪些？
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